（新华社北京2月27日电 记者韩洁、胡璐、古一平、韩佳诺）
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第三，长期高折扣低毛利。很多品牌过度依赖营销、高租金、高投入获取流量，最终陷入低毛利困境，这也是2025年大量门店关闭的重要原因。品牌方为了供应链出货，一味推行折扣活动，看似短期业绩繁荣，实则形成了“打折打残老板，折扣折杀品牌”的恶性循环。
Nature, Published online: 25 February 2026; doi:10.1038/s41586-026-10149-8
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